Un Giro Económico para Bolivia: Principales Hallazgos y Prioridades de Reforma

Esta publicación sintetiza los principales hallazgos y recomendaciones de la serie de investigaciones: Un giro económico para Bolivia. Examinamos los orígenes de la crisis actual y proponemos una estrategia para restablecer la estabilidad macroeconómica y, al mismo tiempo, apoyar el crecimiento de largo plazo. El colapso macroeconómico de Bolivia es el síntoma más visible de una crisis más profunda tras un deterioro institucional que debilitó la inversión privada, la capacidad exportadora y el crecimiento de la productividad en toda la economía. En respuesta, presentamos un plan integral de reformas basado en cinco pilares: 1) una consolidación fiscal creíble y que impulse el crecimiento; 2) una red de compensación social eficaz y focalizada; 3) el restablecimiento del equilibrio externo y de la credibilidad monetaria; 4) una renovada capacidad de atracción de inversiones para sectores exportadores; y 5) una base institucional que fomente el desarrollo de nuevas capacidades productivas. 

Bolivia’s Economic Pivot: Main Findings and Reform Priorities

This publication synthesizes the main findings and recommendations from a series of reports on Bolivia’s Economic Pivot. We examine the origins of the current crisis and propose a strategy to restore macroeconomic stability while supporting long-term growth. Bolivia’s macroeconomic collapse is the most visible symptom of a much deeper crisis. While the contraction of natural gas production was a key trigger, the country’s crisis stems from a broader institutional breakdown that weakened private investment, export capacity, and productivity growth across the economy. In response, we outline a comprehensive reform plan based on 5 pillars: 1) a growth-enhancing and credible fiscal consolidation; 2) an effective and targeted social compensation network; 3) a restoration of external balance and monetary credibility; 4) renewed investment attractiveness and restored export potential in strategic sectors; and 5) a new institutional foundation for developing new productive capabilities.

Bolivia’s Economic Pivot: Early Macroeconomic Achievements and Remaining Challenges

This paper assesses Bolivia’s macroeconomic stabilization prospects through a macro-financial scenario framework, comparing three distinct trajectories: a counterfactual absent any reforms, the path under reforms implemented or announced to date (April 2026), and one that assumes a select set of additional reforms. Bolivia’s crisis, rooted in the absence of fiscal adjustment after the collapse of natural gas revenues, ranks among the most challenging in this century. Absent any reform, Bolivia was on the verge of a collapse, including a sharp contraction of imports, deep recession, runaway monetary financing, accelerating inflation, and a high probability of external default. The new government’s initial measures have reduced immediate risks. However, the initial reform package remains insufficient for full stabilization. The paper describes a feasible set of additional reforms to achieve stabilization and growth. An expansionary fiscal consolidation is still possible if reforms are carried out following a specific set of conditions, given Bolivia’s current economic constraints. Stabilization and growth are achievable, but the window of opportunity will narrow if critical reforms are delayed.

Un Giro Económico para Bolivia: Logros Macroeconómicos Iniciales y Desafíos Pendientes

Se evalúan las perspectivas de estabilización macroeconómica de Bolivia a través de un marco de escenarios macro-financieros, comparando tres trayectorias distintas: un contrafactual con ausencia de reformas, una trayectoria bajo las reformas implementadas o anunciadas hasta la fecha (abril de 2026), y una bajo un conjunto adicional de reformas específicas. La crisis de Bolivia, originada tras la ausencia de ajuste fiscal a pesar del colapso de los ingresos del gas natural, se encuentra entre las más desafiantes de este siglo. En ausencia de reformas, Bolivia se encontraba al borde de un colapso que incluiría una fuerte contracción de las importaciones, una profunda recesión, un financiamiento monetario descontrolado, una inflación acelerada y una alta probabilidad de cesación de pagos externos. Las medidas iniciales del nuevo gobierno han reducido los riesgos inmediatos. Sin embargo, el paquete inicial de reformas sigue siendo insuficiente para lograr una estabilización sostenible en el tiempo. Se describe un conjunto factible de reformas adicionales para lograr la estabilización y el crecimiento, y se evalúan los propspectos de una consolidación fiscal expansiva dadas las restricciones económicas actuales de Bolivia. La estabilización y el crecimiento son alcanzables, pero la ventana de oportunidad se irá cerrando si se demoran las reformas críticas.

Un Giro Económico para Bolivia: Revitalizando el Sector Energético

El sistema energético de Bolivia está en declive estructural. La producción de gas natural ha caído un 54% desde su pico en 2014, derrumbando los volúmenes de exportación y convirtiendo a los hidrocarburos de motor fiscal en una carga neta sobre las reservas. La causa es institucional, no geológica: el ciclo de nacionalizaciones de 2005–2009 aumentó la captación de ingresos estatales durante el auge de materias primas, pero debilitó los incentivos para la exploración a largo plazo. Los subsidios a los combustibles y al gas doméstico agravaron el problema al distorsionar las señales de precios y desplazar la inversión en energías renovables. La reforma de combustibles de enero de 2026 incrementó el precio del diésel en un 163% y el de la gasolina en un 86%, pero el aumento de los precios mundiales del petróleo ha puesto de manifiesto las debilidades estructurales que aún persisten, y las subvenciones al gas nacional siguen sin modificarse, lo que le costará a Bolivia más de 900 millones de dólares en ingresos de exportación no percibidos solo en 2025. La agenda de reforma requiere tres acciones prioritarias: anclar los precios de combustibles en una fórmula basada en reglas; reestructurar los contratos de hidrocarburos para restablecer los incentivos de exploración; y acelerar el despliegue de energías renovables para liberar gas natural para la exportación.

Bolivia’s Economic Pivot: Reviving the Energy Sector

Bolivia’s energy system is in structural decline. Natural gas production has fallen 54% since its 2014 peak, collapsing export volumes and turning hydrocarbons from a fiscal engine into a net drain on reserves. The cause is institutional, not geological: the 2005–2009 nationalization cycle increased state revenue capture during the commodity boom but weakened the incentives for long-term exploration. Fuel and domestic gas subsidies compounded the problem, distorting price signals and crowding out renewable investment. The current administration’s January 2026 fuel reform raised diesel prices by 163% and gasoline by 86%, but the heightened global oil prices have displayed the remaining structural weakness and domestic gas subsidy remains untouched, costing Bolivia over $900 million in forgone export earnings in 2025 alone. The reform agenda requires three priority actions: embedding fuel prices in a rules-based formula; restructuring hydrocarbons contracts to restore exploration incentives; and accelerating renewable energy deployment to free up natural gas for export.

Un Giro Económico para Bolivia: Oportunidades y Desafíos en Agricultura

El sector agropecuario de Bolivia ha crecido más rápidamente en las últimas dos décadas que en cualquier otro período desde 1960, pero ese crecimiento ha estado impulsado por la expansión de la superficie cultivada más que por mejoras en la productividad. El régimen de políticas públicas ha restringido las exportaciones y ha desaprovechado un gran potencial. Los rendimientos de cultivos clave continúan por debajo de los de otros países pares en la región, y la expansión sostenida de la superficie cultivada implica riesgos tanto de costos ambientales como de una menor inserción en mercados internacionales, ya que éstos penalizan más los productos vinculados a la deforestación. A través de análisis comparativo, casos de estudios sobre los principales cultivos de Bolivia, y lecciones sobre la diversificación agrícola del Perú, este análisis identifica un conjunto recurrente de restricciones. Entre ellas, las limitaciones al uso de semillas transgénicas, la debilidad de la investigación y desarrollo y de los servicios de extensión, las brechas fitosanitarias y logísticas, y la falta de riego con orientación comercial. Dado que estas restricciones interactúan de manera distinta según la diversa geografía agrícola de Bolivia, proponemos poner en marcha una Estrategia Nacional para el Potencial Agropecuario que permita a cada una de las distintas regiones agrícolas del país alcanzar su frontera productiva. La diversificación de las exportaciones surgiría como un resultado natural en la medida en que más regiones de Bolivia logren desarrollar su potencial, generando divisas adicionales que son necesarias para aliviar la crisis macroeconómica que actualmente atraviesa el país.

Bolivia’s Economic Pivot: Agricultural Potential and Challenges

Bolivia’s agricultural sector has grown faster over the past two decades than in any period since 1960, but this growth has been driven by the expansion of cultivated area rather than by improvements in productivity, while the prevailing policy regime has restricted exports and left significant potential unrealized. Yields for key crops continue to underperform regional peers, and continued expansion of the agricultural frontier risks both environmental costs and reduced access to international markets that increasingly penalize deforestation-linked products. Drawing on cross-country comparisons, case studies of Bolivia’s major crops, and lessons from Peruvian agricultural diversification, this analysis identifies a recurring set of production- and market-side constraints, including restrictions on transgenic seeds, weak R&D and extension services, phytosanitary and logistics gaps, and the lack of commercially-oriented irrigation. Because these constraints interact differently across Bolivia’s diverse agricultural geography, we propose launching a National Strategy for Agricultural Potential to enable each of Bolivia’s distinct agricultural regions to reach its productive frontier. Export diversification would emerge as a natural outcome as more of Bolivia’s regions realize their potential, generating the additional foreign exchange needed to ease the country’s ongoing macroeconomic crisis.

Lessons from Andalusia: How Can Policymakers Promote Economic Growth?

Amid rapid technological change and heightened competition, Europe must re-ignite economic growth. Evidence from Andalusia – Spain’s poorest region – highlights the need to make full use of a region’s productive capabilities to forge new competitive advantages and raise living standards.

What Economic Challenges Does Argentina Face Today?

With one of the world’s highest inflation rates and after more than a decade of economic stagnation and rising poverty, Argentina once again finds itself teetering on the brink of economic collapse. The urgent need for a plan to stabilise the economy has entrusted the newly elected President Javier Milei with a clear mandate: eradicate inflation and reignite economic growth. As the nation watches with a mixture of exhaustion and bated breath, the world also turns its gaze to Argentina, wondering whether Milei’s strategies will be the long-awaited remedy for the country’s struggles.

The deep-rooted cause of Argentina’s economic distress and chronic inflation is persistent public overspending financed by money creation. This understanding lies at the core of Milei’s policy agenda. While the plans signal a move in the right direction, there are no silver bullets. Achieving low and stable inflation involves difficult trade-offs; implementation is challenging; and reforms often take time to bear fruit.

In this article, the authors examine:

The Economics Observatory (ECO) is a new project that bridges the gap between academic research, government policy and the general public. It’s led by Richard Davies, Professor in Practice at the London School of Economics’ School of Public Policy and director of the Growth Lab’s research collaboration at LSE.